上海现代制药2025年第一季度财报已发布，数据显示公司在营收和现金流方面出现较大变化。本文将对关键财务指标进行深入解读，为投资者提供参考。
营收下滑16.54%，市场拓展或遇挑战
报告期内，上海现代制药营业收入为26.07亿元，较上年同期的31.23亿元下降16.54%。这一降幅表明公司在市场拓展或产品销售上可能面临挑战。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 26.07 | 31.23 | -16.54% |
营收下降可能影响公司的盈利增长及市场竞争力，投资者需关注公司后续市场策略调整及产品销售情况。
净利润增长9.10%，盈利能力有所提升
归属于上市公司股东的净利润为3.61亿元，较上年同期的3.31亿元增长9.10%。尽管营收下滑，但净利润实现增长，显示公司在成本控制或其他盈利渠道上取得一定成效。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（亿元） | 3.61 | 3.31 | 9.10% |
净利润增长对公司股价及投资者信心有积极影响，不过需结合营收及其他指标综合评估盈利可持续性。
扣非净利润增长6.24%，主业盈利稳定
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.46亿元，较上年同期的3.26亿元增长6.24%。这表明公司核心业务盈利能力相对稳定。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（亿元） | 3.46 | 3.26 | 6.24% |
扣非净利润增长是公司主营业务健康发展的体现，有助于增强投资者对公司长期发展的信心。
基本每股收益增长9.11%，股东回报增加
基本每股收益为0.2695元/股，较上年同期的0.2470元/股增长9.11%。这意味着股东每持有一股所获得的收益增加。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.2695 | 0.2470 | 9.11% |
基本每股收益增长对股东是利好消息，一定程度反映公司盈利能力和投资价值提升。
加权平均净资产收益率微升，资产运营效率略增
加权平均净资产收益率为2.70%，较上年同期的2.64%增加0.06个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力稍有提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率（%） | 2.70 | 2.64 | 增加0.06个百分点 |
虽增幅较小，但反映公司在资产运营效率上的积极变化，长期来看对公司价值提升有积极意义。
应收账款增长10.04%，回款风险需关注
应收账款为11.17亿元，较上年度末的10.15亿元增长10.04%。应收账款增加可能导致回款风险上升，影响公司现金流。
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 11.17 | 10.15 | 10.04% |
公司需加强应收账款管理，确保款项及时回收，避免坏账损失影响财务状况。
应收票据增长155.09%，潜在风险加大
应收票据为1.34亿元，较上年度末的0.53亿元增长155.09%。应收票据大幅增长，若票据到期无法兑付，将给公司带来损失。
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（亿元） | 1.34 | 0.53 | 155.09% |
公司应密切关注应收票据风险，加强对出票人信用评估和票据监控。
存货略有下降，库存管理或有成效
存货为20.91亿元，较上年度末的22.09亿元下降5.32%。存货下降可能表明公司库存管理取得一定成效，减少库存积压成本。
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 20.91 | 22.09 | -5.32% |
但也需关注存货下降是否会影响正常生产销售，确保供应链稳定。
销售费用大幅下降59.67%，策略或有调整
销售费用为1.83亿元，较上年同期的4.54亿元下降59.67%。销售费用大幅下降可能是公司销售策略调整，或在优化费用支出。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（亿元） | 1.83 | 4.54 | -59.67% |
但销售费用下降可能影响市场推广和销售业绩，需关注对公司长期销售增长的影响。
管理费用下降7.52%，运营效率或提升
管理费用为1.70亿元，较上年同期的1.84亿元下降7.52%。管理费用下降反映公司在运营管理上可能提高效率，降低管理成本。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 1.70 | 1.84 | -7.52% |
管理费用合理下降有助于提升公司利润空间，增强整体竞争力。
财务费用变动不大，资金成本稳定
财务费用为 - 0.20亿元，较上年同期的 - 0.21亿元变动不大。财务费用为负，说明公司利息收入大于利息支出，资金成本处于稳定状态。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（亿元） | -0.20 | -0.21 | / |
稳定的财务费用对公司利润影响较小，有利于财务状况稳定。
研发费用下降8.94%，创新投入或受影响
研发费用为1.11亿元，较上年同期的1.22亿元下降8.94%。研发费用下降可能影响公司未来创新能力和产品竞争力。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 1.11 | 1.22 | -8.94% |
在竞争激烈的医药市场，持续研发投入对公司长期发展至关重要，需关注研发费用下降对公司创新战略的影响。
经营活动现金流净额锐减57.15%，经营获现能力下降
经营活动产生的现金流量净额为3.05亿元，较上年同期的7.11亿元下降57.15%。主要因本期营业收入下降，销售商品收到的现金流入减少。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（亿元） | 3.05 | 7.11 | -57.15% |
经营活动现金流净额大幅下降，反映公司经营获现能力减弱，可能影响公司资金周转和日常运营。
投资活动现金流净额为负，投资支出较大
投资活动产生的现金流量净额为 - 3.38亿元，上年同期为 - 1.85亿元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产等。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（亿元） | -3.38 | -1.85 | / |
投资活动现金流净额为负，表明公司在积极进行投资布局，但也需关注投资项目的收益情况，确保投资回报。
筹资活动现金流净额为负，资金流出压力大
筹资活动产生的现金流量净额为 - 11.14亿元，上年同期为 - 0.45亿元。主要因偿还债务支付现金10亿元及支付其他与筹资活动有关的现金等。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（亿元） | -11.14 | -0.45 | / |
筹资活动现金流净额大幅为负，显示公司资金流出压力较大，需合理安排筹资计划，确保资金链稳定。
综合来看，上海现代制药2025年第一季度虽净利润有所增长，但营收下滑、经营现金流锐减等问题需关注。公司应优化市场策略提升营收，加强账款和现金流管理，合理安排投资与筹资活动，以实现可持续发展，投资者也需密切关注公司后续经营表现。
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